欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

财联社(liánshè)7月3日讯（编辑 赵昊）欧洲央行内部一些官员已经(yǐjīng)开始担心，欧元的强势是否已经“过犹不及”。

截至发稿，欧元兑(duì)美元报(bào)1.1765，本周早些时候创2021年来最高水平，年内已累涨近14%。

分析认为，投资者为了在美国政策波动中寻求避险，大举转向欧洲资产，令欧元走势出人意料——年初时(shí)，市场(shìchǎng)还曾普遍预测欧元将(jiāng)跌至与美元平价的水平。

更令人惊讶的是(shì)，尽管美国央行利率远高于欧洲，且利差不断扩大，但(dàn)欧元依然强势反弹，打破了传统的汇率逻辑。

在辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛上(shàng)，欧洲央行副行长(fùhángzhǎng)路易斯·德金多斯表示，“我们应该尽量避免欧元出现(chūxiàn)过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受(jiēshòu)，但若突破1.20，“问题就会复杂得多”。

欧元升值虽能压低(yādī)进口价格，从而缓解当地通胀，但也会削弱出口竞争力(jìngzhēnglì)、拖累经济增长。对(duì)依赖出口的欧洲而言，这种局面尤其危险。加之欧元区正面临美欧贸易风险，一些央行官员愈发不安。

一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示，央行或需更明确地传递信息(chuándìxìnxī)，表明“并不欢迎欧元过强”，否则可能导致通胀低于2%的中期(zhōngqī)目标。另一名官员也承认，强势欧元“可能会成为一个(yígè)问题”。

美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出，“政策制定者或许原本预期欧元会慢慢升值……但现实是(shì)升得(shēngdé)太快(tàikuài)了”。

Wieladek补充说，这主要因为“私营部门资金转向欧洲(ōuzhōu)的速度超出了所有人的预期”。他(tā)预测，如果(rúguǒ)欧元兑美元今年升至1.25（较当前再涨6%），欧洲央行可能不得不降息(jiàngxī)50个基点，以缓解对通胀和经济的冲击。

自2024年6月以来(yǐlái)，欧洲央行已将利率降至2%，而美联储维持两倍于该水平(shuǐpíng)的政策利率。通常(tōngcháng)而言，美国高利率会吸引资本流入、推高美元汇率，但今年这一规律似乎失效。

在辛特拉会议上，欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)行长拉加德指出，美元的不(bù)确定性导致投资者“寻找替代选择”。她(tā)表示：“很明显，某些东西被打破了。”但她也坦言，尚不清楚美元“是否还有修复的可能”。

尽管她未明确(míngquè)说明欧元强势对货币政策的影响，但(dàn)强调：“我们会在预测中考虑汇率因素。”

目前，欧元区通胀刚好在2%的中期目标，预计明年将暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加(diéjiā)美国上调(shàngdiào)关税，欧洲高层央行官员的担忧只会(zhǐhuì)加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示(biǎoshì)：“欧元升值会打压出口(chūkǒu)，具有通缩(tōngsuō)效应。”她警告说：“欧元区现在最怕重回2010年代的通缩时代。”

然而，欧洲央行干预汇率的空间十分有限(yǒuxiàn)。一位资深政策制定者透露，“全球央行之间一直有个共识，那(nà)就是不应单边干预汇率。”

他警告称，若未经协调擅自入市干预，不仅注定失败，还(hái)可能引发“货币战争”。他还补充道：令局势更复杂的(de)是，特朗普阵营内部有人公开主张削弱(xuēruò)美元。

不过，也有部分投资者并(bìng)不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出，欧盟(ōuméng)拥有巨额贸易顺差，通常意味着其货币理应升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势，其实并没有多少说服力(shuōfúlì)。”

克罗地亚央行行长、欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)管委会成员(chéngyuán)之一的武伊契奇(wǔyīqìqí)也态度淡定。他表示，欧元当前汇率与最初推出时差不多，而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在的水平远称不上异常。”